中央政治局会议，全面加码经济新周期

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图片来源：新闻联播

正如大家知道，我们国家是每5年进行一次领导人换届。因此，每一届新领导班子刚刚上台后的经济工作会议，按照以往惯例，其所传递的信息是极为重要的。因为，会上不仅仅是为明年经济制定目标，而且还为未来5年中国经济发展“新周期”指明方向。

所以，12月8日在北京召开的中共中央政治局会议，其对我们每个人未来的投资理财就变得意义重大了。

在本次会议上，国家领导人提出了一系列明年的工作重点：

1. 加快住房制度改革和长效机制建设是明年要着力抓好的一项重点工作

2. 要统筹规划，有序推进，确保打赢三大攻坚战，包括：

• 防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制

• 精准脱贫，提高脱贫质量

• 污染防治，生态环境质量总体改善

接下来，让A森将帮大家解读，本次“全面加码经济周期”的重要会议上所提出的工作重点。

1

 推动高质量发展

本次会议上明确提出，推动高质量经济发展，将是未来中国发展的重要思路，是制定各项政策的和实施各项宏观调控的根本要求。

大家都知道，作为发展中国家，由于工业底子薄、市场经济体系未能有效建立，所以，经济要持续性发展，其实是非常不容易的。好的发展模式，往往可以让一个原本极度贫穷的国家逐步成为超级发达国家。放眼全球，像日本韩国，都是非常好的先例。

根据各国实践，普遍比较成功的发展轨迹大致是：

第一阶段，劳动密集型，以初级低端产品出口为主，来带动工业化发展，拉动积极增长。大家普遍的方式是，压低劳动力（工资）、土地（地价和租金）和资本（利息）的价格，以便让自己家生产的东西可以在价格上比其它国家的更加有竞争优势。比如，80年代以前的日本。

第二阶段，资本密集型，逐步实现本国产业升级。伴随着本国工业体系逐步建立，要确保经济持续增长，就需要该国加大投资，逐步实现产业升级。

第三阶段，技术密集型，就是靠创新驱动来发展经济。当产业逐步升级已经达到全球中高端的水平，一个国家的长期发展，更多的就需要本国的技术创新来驱动。

那么，我们现在哪里呢？坦率说，中国刚刚进入第二阶段，靠资本密集型来实现产业升级。今年19大上没有提出经济翻番目标，而是提出要高质量的模式发展中国经济，其原因也恰恰就在这里。

而中国即将开启的经济发展“新周期”，说直白点，就是：借鉴国外产业升级的宝贵经验，以大型国企和大型私企为载体，不断加大资本投入，逐步实现产业升级，确保高质量发展。

2

建设房地产长效机制

在本次会议上，提出“加快住房制度改革和长效机制建设是明年要着力抓好的一项重点工作”。

又近年底，估计不错点的企业涨薪幅度基本上也在8%~10%以内；而大多数房价却在过去2年内，普遍暴涨100%以上。连甘肃天水这样的贫困地区，都不得不出台房地产调控政策。

可以想见，随着房价爆增，大家每月工资中，用于负担房贷或者租金的比例呈明显上升趋势。其可预见的结果无非是，要么倒逼企业加薪，要么大家紧衣缩食。

而眼下实体经济普遍一片哀嚎（除了马云），大幅加薪是不要想了。普通工薪族也会对工作的稳定性忧心忡忡，不敢拼命消费。

因此，建立以多渠道、租售并举的房地产长效机制就变得非常重要。

同时，结合国家提出的，避免房价暴涨暴跌。我们基本上可以很清晰的勾勒出长效机制的真正用意：稳房价，降租金。

首先，稳房价：

房价暴涨，基本上短期内大家已经吃不消了。而房价暴跌，又会引发银行大量坏帐，进而影响到金融防风险的底线。所以，可以看得到是，通过限售限购等调控政策，稳住房价，成为眼下的最优选项。

其次，降租金：

说实话，即使你现在稳住房价，作为大量外来人口，高房价引发的房租暴涨，也是hold不住的。可是，经济发展离不开人才的引入，更离不开很多人在这里生活、消费。所以，通过租赁体系的搭建，可以实现住房需求的分流，既可以稳住房价，又能够让外来人口可以负担得起这里上班生活。

因此，随着2018年房地产长效机制的建设，房价维稳，是我们完全可以期待的。

对于刚需来说，由于房价暂时稳定下来，从现在起是上车的好时机。你完全可以定定心心，看好朝向和地段，并在自己可以承受的价格范围内下手。

而对于房地产投资客（炒房客），请在确保你现金流扛得住的前提下，谨慎投资。

3

降杠杆，防金融风险

会上，国家领导人提出“防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制，金融服务实体经济能力增强，防范风险工作取得积极成效”。

所谓宏观杠杆率，是指一国全国的债务余额去和它的GDP相比，即债务余额/GDP。这个概念是美国次贷危机以后，全球各国开始不断讨论和重视的。一般，宏观杠杆率主要包括，政府债务，居民（家庭）债务，和企业债务。

据称，目前我们国家的宏观杠杆率是247%；新闻里，国家领导人所说的降杠杆，就是降“宏观杠杆率”。

此外，金融危机后，我们宏观杠杆率都是每年GDP的2倍速度在不断增加，放眼全球属于增速最快的国家之一。这就是为什么前不久央行行长周小川说“防止发生明斯基”的重要原因。

当然，如果中国杠杆率增速可以得到有效控制，正好可以为中国后续高质量的发展打下了坚实的基础。

根据相关统计，如果我们把所有的债务整体看成100%，截至目前，企业债务基本占64%，政府债务占，居民债务也是占18%。

也就是说，即使经过房地产两年牛市暴力拉升，居民家庭的债务仍然不是降杠杆的主力。站在宏观经济的角度，只要确保其短期内杠杆率不再上升即可。这也就是为什么国家发布长效机制，其真正的目的不是降房价，而是稳房价。

考虑到明年3月份，大多数工薪层家庭都会有一大堆额外收入进帐——年终奖。因此，预计那个时候会有一小波房价上涨。所以，现在其实是刚需家庭看房买房的黄金时间窗口。国家替你暂时拖住了房价的牛腿，而其它刚需家庭还没有揣着年终金入场买房。

另一方面，可以预见的是，企业债务应该是国家明年防风险、降杠杆的主要领域。

由于中国金融系统仍然不是很完善，因此，过去企业发展所需的融资中，大部分是靠银行放贷来实现，即间接融资。可是，经营这个东西，真的是不那么容易的事情。因此，一旦一家大型企业出现经营不善，银行就有可能发生大量坏帐。严重的情况下，甚至会触发大规模金融风险。

在借鉴国外先进经验的基础上，目前国家明确提出要靠资本市场（比如股市）来帮助企业完成融资，即直接融资。因此，2018年股市又将会是一个新的财富掘金场所。

而且，前不久国家还公布了一系列大股东减持新规，明确对违规减持加强监管力度，并提出大量减持股票的限制性条件。这其实就是在把股市长牛发展的地基给夯实了。你大股东不能一看股价短期很高，马上就大规模减持，导致韭菜大面积被割；再一看韭菜吐血了，你又马上进来抄底。

正如大家所知，任何资金都是有成本的。随着房地产的牛市行情逐步降温，股市的游戏规则相对更趋合理，国家的金融发展中明确大力发展股市等直接融资，2018年如果出现一波股市行情，我一点都不奇怪。

4

精准脱贫，提高脱贫质量

本次会议还提出了，“精准脱贫要瞄准特殊贫困人口精准帮扶，进一步向深度贫困地区聚焦发力，把扶贫和扶志、扶智结合起来，激发贫困人口内生脱贫动力，巩固扶贫成果，提高脱贫质量”。

按照经济学的研究，一国贫富差距太大，会严重影响到其经济增长潜力。

首先，富人增加消费的边际需求，伴随着财富的不断增长，其实是逐步下降的。你可能买三个苹果手机，但是你不会去买100个。而另一方面，穷人完全消费不起。因此，巨大的贫富差距，从宏观经济角度，是严重影响消费的，进而侵蚀经济增长的潜力。

其次，生产出来的东西，越来越多的穷人消费不起，也会严重影响到企业的利润。你生产出来的东西没有人来买，你能不亏死吗？！

所以，当19大上明确提出精准脱贫时，它不仅“美好生活”的高质量发展理念是完全保持一致的。而且，更是与经济发展规律本身，紧密相连的。

5

污染防治，提升生态质量

会上最后提出，“污染防治要使主要污染物排放总量继续明显减少，生态环境质量总体改善”。

在A森看来，这个攻坚战其实包含了两层含义。

一方面，越来越严重的雾霾已经严重影响到大家的健康。这个明显与高质量发展是不符合的。

另一方面，整顿和清理重污染企业，其本身又是与供给侧改革是相辅相成的。

之前中国还处在第一阶段以劳动力密集型来发展经济。那个时候，只要能够把GDP搞上去，污染的治理成本被降到了最低。

可是，随着经济转型逐步又劳动密集型到资本密集型，这些低端重污染企业已经不适合我们国家高质量发展经济的需要了。

问题的难点恰恰在于，中国发展的是有特色的社会主义市场经济体系。我们不可能像美国那样通过金融危机的方式，将这些落后产能全部淘汰。

说直白点，中国的经济发展模式是在“防风险”和“经济可持续性增长”之间寻求平衡点。

因此，我们唯一的选项只能是，利用中国体制天然的优势，通过行政干预、提高行业标准等方式，逐步把这些不再适合中国经济发展的企业逐步出清。就像上世纪90年代初那样，针对那些没有活力的中小国企事实国企改革。把这些国企里的人、土地、资金都释放出来，让他们流向更适合中国经济长期发展的行业和领域。

应该说，如果你还在传统偏污染的行业，明年你的日子不好过，是再正常不过的事情了。

6

结语

综合上述，我们可以清晰理清政府发展经济的思路，

通过打赢降杠杆、促脱贫、治污染这三场攻坚战，以建设房地产长效机制作为重要补充，逐步实现中国经济由低端劳动密集型发展模式向中高端资本密集型的高质量发展模式转型。

应该说，本次会议不仅给后续发展方向定了基调，更全面加码中国经济发展的新周期。在接下来的十年里，我们即将迎来中国经济最为黄金的十年。

作为个人，我们真正要思考的是，自己是否已经踏上了这趟高速通向“美好生活”的列车上？

可以想见的是，未来十年正确的赚钱姿势，一定是与过去三十年完全不同。你唯一可以做的是，尽快改变自己，踏上这班列车，而且绝对不能被它甩出来！

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